Conheça o PPT: um grupo que entra em ação nos crashes da Bolsa Americana
Algumas coisas no mercado americano são muito claras, e hoje em dia está cada vez mais difícil você não saber o que acontece com uma empresa que tem capital aberto. Os relatórios de balnço trimestrais devem ser precisos, seguir as normas do GAAP (Generally Accepted Accounting Principles), que são rígidas e devem ser seguidas a risca por quem não quer ter problemas com a SEC (Securities and Exchange Commission), o equivalente a CVM no Brasil.
Outras normas bem claras também existem com relação as comunicações que o governo americano, e o FED – Federal Reserve, o equivalente ao Banco Central no Brasil – não foge a essa regra. Quando algo não é comunicado de forma sincera e direta o mercado sente, e os investidores de longo prazo que tem ações também sofrem (pois geralmente o mercado responde com fortes quedas)
Um lado porém continua sempre na obscuridade, pelo menos para nós, investidores individuais, que não participamos dos bastidores. Uma delas é o tal do PPT, que sempre é lembrado quando o mercado tem quedas fortes como a da última sexta-feira, último dia de janeiro de 2020.
O "Plunge Protection Team" – poderíamos traduzir isso como "Equipe de Proteção de Quedas Fortes" (PPT) – é um nome coloquial dado ao Grupo de Trabalho sobre Mercados Financeiros (Working Group on Financial Markets). Criado em 1988 para fornecer recomendações financeiras e econômicas ao presidente dos EUA durante períodos turbulentos do mercado, este grupo é comandado pelo Secretário do Tesouro e inclui também: o Presidente do Conselho de Governadores do Federal Reserve (FED), o Presidente da SEC e o Presidente da CFTC - Commodity Futures Trading Commission (ou assessores e funcionários designados para representá-los).
O nome PPT foi cunhado pelo The Washington Post e aplicado pela primeira vez ao grupo em 1997. O Plunge Protection Team, composto por altos funcionários especializados em finanças do governo, se reporta direta e privadamente ao presidente dos Estados Unidos.
Como o PPT funciona
Em março de 1988, após o colapso da bolsa de 1987, o então presidente Ronald Reagan criou por ordem executiva o Grupo de Trabalho do Presidente sobre Mercados Financeiros. O conceito era criar um grupo consultivo especializado - porém informal - sobre os mercados financeiros, para o presidente e os reguladores do mercado. Encarregado de "melhorar a integridade, eficiência, ordem e competitividade dos mercados financeiros de nossa nação e manter a confiança dos investidores", seu objetivo original foi relatar especificamente os eventos da Black Monday (Segunda-Feira Negra) de 19 de outubro de 1987, quando o Dow Jones Industrial Average (DJIA), um dos principais index da Bolsa de Valores nos EUA, caiu 22,6 %. Outro objetivos era o de avaliar quais ações – se fossem possíveis, é obvio – deveriam ser tomadas. No entanto, o grupo continuou se reunindo e se reportando a vários presidentes ao longo dos anos, geralmente (mas nem sempre) durante períodos turbulentos nos mercados financeiros.
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“The group ….is in the books of the Federal Register, specifically 53 Fed. Reg. 9281 (Mar. 22, 1988), which carried notice of Executive Order 12631, signed off by President Reagan on March 18, 1988. Issued in the wake of the infamous “Black Monday” stock market scare of 1987, EO 12631 established a “Working Group on Financial Markets” to identify and consider “the major issues raised by the numerous studies on the events in the financial markets surrounding October 19, 1987.” (retirado do artigo de autoria de James Corbett – caso você queira ler o artigo em inglês completo, clique aqui)
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Em 1999, o PPT emitiu uma recomendação ao Congresso Americano, solicitando mudanças nos regulamentos do mercado de derivativos. Também foi convocado durante a crise global de crédito de 2008. O último encontro do PPT foi na véspera de Natal de 2018, quando o mercado tomou aquele tombo gigantesco e muitos ficaram preocupados com o que deveira ser feito. O secretário do Tesouro Steven Mnuchin presidiu uma teleconferência com outros membros do grupo, além de representantes da Controladoria da Moeda e da Federal Deposit Insurance Corporation.
O PPT é importante mas pode influenciar manipulações de mercado
A missão oficial do PPT é aconselhar o presidente dos EUA em tempos de turbulência econômica e do mercado de ações. Os críticos temem que esse equipe não apenas aconselhe, mas intervenha ativamente para aumentar os preços das ações - conspirando com bancos para manipular o mercado, na verdade.
Embora não seja exatamente uma equipe secreta, o que acontece nos encontros do PPT não é amplamente divulgado em atas públicas, que contenham informações sobre as suas reuniões ou recomendações, reportando-se apenas ao presidente. Esse comportamento leva alguns observadores a pensar se as autoridades financeiras mais importantes do governo estão fazendo mais do que analisar e aconselhar - de fato, a dúvida geral é se estão ou não intervindo ativamente nos mercados.
Muitos teóricos da conspiração especularam que o grupo atua em negociações em várias bolsas quando os preços estão em queda, colaborando com grandes bancos como o Goldman Sachs e Morgan Stanley em transações não registradas. Eles costumam apontar para um discurso publicado em 1989 no The Wall Street Journal pelo ex-membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve, Robert Heller, que sugeria que o Fed poderia apoiar diretamente o mercado de ações comprando contratos futuros de índices. Se isso é verdade ou não continuaremos sem saber, provavelmente, mas que algo pode ser verdade, isso é bem provável.
Foto de um artigo do site Benzinga, de outubro de 2012, falando sobre o assunto e o resgate do PPT na crise de 2008 (clique aqui para ler o artigo completo em inglês)
Como o PPT pode funcionar
Na segunda-feira, 5 de fevereiro de 2018, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) sofreu uma queda duas vezes maior que o maior declínio já registrado na história. No entanto, compras arbitrárias e agressivas reduziram o declínio pela metade em um dia. Na terça e quarta-feira da mesma semana, as ações abriram em baixa e cada vez que compras agressivas impulsionavam os mercados o índice subia forte. Dizem que essa compra agressiva estava sendo orquestrada pela equipe do PPT.
Outro exemplo mais recente: a teleconferência do PPT em 24 de dezembro de 2018. Durante todo o mês, o S&P 500 estava caminhando para um declínio recorde – dai o motivo da reunião da equipe - e o DJIA caiu 650 pontos somente no dia 24. Quando as negociações foram retomadas após o Natal, o DJIA avançou mais de 1.000 pontos. No dia 27, perdeu metade desse ganho, até que uma reversão no final do dia interrompeu a queda e fez com que o mercado fechasse 600 pontos acima. Isso não é coincidência, argumentam os teóricos da conspiração. E apesar de não me encaixar no grupo de conspiradores, eu neste dia estava ativamente operando no meu computador, e o movimento realmente foi muito absurdo e rápido no sentido da retomada do movimento de alta da bolsa.
Se for verdade, esse tipo de manipulação não é diferente das ações de consórcios de banqueiros e financiadores privados do final do século 19 e início do século 20 que, durante o pânico financeiro, entrariam para reforçar o mercado de ações com compras maciças. A diferença, é claro, é que o Grupo de Trabalho sobre Mercados Financeiros é composto por funcionários do governo dos EUA, e os EUA devem operar em um sistema de livre mercado. E também aberto, é claro, não influenciado por forças misteriosas.
E por falar em mistério, um outro fato interessante foi relatado num artigo publicado no dia 5 de agosto de 2019 por Tyler Durden, o famoso escritor de finaças do site Zero Hedge - um site bem conhecido por abordar teorias conspiratórias sobre o mundo financeiro. No final de maio de 2019, segundo o artigo, Simon Potter - um dos traders que trabalhavam no 9o andar da 33 Liberty Street (sede do Fed de New York), manejando um dos mais importantes trading desks do mundo, inesperadamente anunciou a sua "resignation" (pediu demissão). Não somente ele, mas nessa demissão voluntária também foi embora a segunda mais importante pessoa do PPT do Fed de NY , o chefe do Financial Services Group, Richard Dzina. Estranho né.
Simon Potter na sala do trading desk do NY Fed, em 2012 (crédito: site Zero Hedge)
Tirem suas conclusões. O importante nisso tudo, no meu entendimento, é saber que esse grupo existe e que pode atuar de forma importante quando o mercado tem grandes quedas de preço. Se isso é correto ou não, foge do foco de discussão desse post.
Bons trades, pessoal.