📃Não olhe só o preço da ação na hora de avaliar se está caro ou barato comprar

Quem não está acostumado com o jargão da análise fundamentalista para avaliar empresas de capital aberto se assusta um pouco com P/E, PEG Ratio, EBITDA, EV, Market Cap, e outras siglas que existem nesse mundo da economia. Nós temos sempre que tentar ver o maior número de variáveis, mas para mim é impossível ficar me debruçando em dezenas (as vezes centenas) de informações num balance sheet.

Duas das medidas que eu acho interessante para avaliar se uma empresa está cara ou barata para comprarmos suas ações é o múltiplo EV / EBITDA e a relação preço / lucro (P / E). Essas variáveis são usadas ​​juntas para fornecer uma análise mais completa sobre a saúde financeira da empresa e as perspectivas de receitas e crescimento futuros. Ambos os índices usam uma abordagem diferente ao analisar uma empresa e oferecem perspectivas diferentes sobre sua saúde financeira.

A relação EV / EBITDA compara o valor da empresa (Enterprise Value) com seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (do inglês Earnings, Before Intereste, Taxes, Depreciation and Amortization).
A relação preço / lucro (P / E) - também conhecida como múltiplo de preço ou múltiplo de lucro - mede o preço atual das ações de uma empresa em relação aos ganhos por ação.

Relação EV / EBITDA
O EBITDA é calculado antes que outros fatores, como juros e impostos, sejam considerados. Também exclui depreciação e amortização, que são despesas não monetárias. Portanto, a métrica pode fornecer uma imagem mais clara do desempenho financeiro de uma empresa. Em algumas circunstâncias, é usado como uma alternativa ao lucro líquido ao avaliar a rentabilidade de uma empresa.

O outro componente da relação EV / EBITDA é o valor da empresa (Enterprise Value), que é diferente do valor que muitas vezes olhamos por ai: market cap. EV representa a soma do valor patrimonial ou da capitalização de mercado de uma empresa mais sua dívida menos o dinheiro que se tem em caixa, disponivel para o momento. O EV é normalmente usado na avaliação de uma empresa para uma possível compra ou aquisição, mas podemos usar também aqui na nossa análise para saber se a as ações da empresa estão sendo negociadas caras ou baratas com relação ao seu potencial futuro de devolver dinheiro ao investidor.

A relação EV / EBITDA é calculada dividindo-se EV por EBITDA para obter um lucro múltiplo mais abrangente que a temos usando somente a relação P / E.

Valores mais baixos de proporção indicam que uma empresa está subvalorizada, e, portanto, é uma boa pensar em comprar suas ações. Normalmente comparamos isso com outras empresas dentro do mesmo setor, pois é muito diferente a relação EV/EBITDA quando se compara, por exemplo, fabricantes de carros e empresas de energia elétrica.

Desvantagens da relação EV / EBITDA
No entanto, a relação EV / EBITDA tem suas desvantagens, como tudo em análise fundamentalista. O índice não inclui despesas de capital, que para algumas indústrias podem ser significativas. Como resultado, pode produzir um múltiplo mais favorável ao não incluir essas despesas. Ao não refletir mudanças na estrutura de capital, no entanto, o índice permite que analistas e investidores façam comparações mais precisas de empresas com diferentes estruturas de capital.

O EV / EBITDA também não inclui despesas não monetárias, como amortização e depreciação. Os investidores geralmente estão menos preocupados com as despesas não monetárias e mais focados no fluxo de caixa e no capital de giro disponível.

A relação preço / lucro (P / E)
A relação preço / lucro (P / E) é uma relação entre o preço de mercado por ação e o lucro por ação (EPS - earning per share). O índice P / E é uma das métricas de avaliação mais usadas e aceitas e fornece aos investidores uma comparação do preço atual por ação de uma empresa com o valor que a empresa ganha por ação. A relação P / E é mais útil quando se compara apenas empresas do mesmo setor ou empresas com o mercado geral.

Por fim, essa métrica é ideal para ajudar os investidores a entender exatamente o que o mercado está disposto a pagar pelos ganhos da empresa. Assim, o índice P / E representa o consenso geral do mercado sobre as perspectivas futuras da empresa. Uma baixa relação P / E indica que o mercado espera um crescimento menor em uma empresa e em seu setor ou talvez em condições macroeconômicas que possam ser prejudiciais para a empresa. Nesse caso, uma ação com uma relação P / L baixa normalmente vende porque os investidores não acham que o preço atual justifique a estimativa de ganhos.

Desvantagens da relação preço / lucro (P / E)
Uma alta relação P / L (maior que 15-18, por exemplo) geralmente indica que o mercado espera que os preços das ações continuem subindo. Ao comparar empresas, os investidores podem favorecer aqueles com uma alta relação P / L em relação àqueles com uma baixa proporção. No entanto, a proporção também pode ser enganosa. Altos índices também podem ser o resultado de projeções excessivamente otimistas e a supervalorização correspondente das ações. Além disso, os números de ganhos são fáceis de manipular porque a razão P / E leva em consideração itens que não são de caixa.

Além disso, uma baixa relação P / E pode significar que uma empresa está subvalorizada e representa uma oportunidade para o investidor astuto comprar enquanto o preço é baixo. Lembre-se sempre de comparar a empresa com outras do mesmo setor, pois somente assim você vai poder avaliar melhor se a empresa está cara ou barata.

Finalmente, é sempre importante lembrar que os analistas de ações bem-sucedidos raramente analisam apenas uma métrica para determinar se uma empresa é um bom investimento. Como vimos nas relações EV / EBITDA e P / E, há prós e contras em cada métrica. Os números que esses índices produzem pouco significam sem alguma interpretação e reflexão sobre diversos outros fatores que podem afetar a lucratividade e o desempenho futuro de uma empresa. Usadas em conjunto, no entanto, ambas as métricas podem dar ao investidor um bom ponto de partida e algumas informações valiosas como parte de uma análise abrangente de estoque.