📃Quando as opções são automaticamente exercidas?

Lembre-se: Opções dentro do dinheiro (ITM) tem exercício AUTOMÁTICO
As opções são contratos com tempo de vencimento, e quem faz a compensão das atribuições de opções no vencimento é a Options Clearing Corporation (OCC, que pode ser traduzida como Corporação de Compensação de Opções). 

Segundo as normas vigentes, a OCC vai automaticamente exercer todas as opções que fecham ITM no dia do vencimento em pelo menos US $ 0,01.

Isso significa que, se você comprou uma call da empresa XYZ de strike $ 50 e o papel fecha o dia em $ 50,01 ou mais no vencimento, a call será exercida automaticamente e a conta terá 100 ações a $ 50. Você precisará ter um mínimo de $ 5,000 na sua conta neste caso, para conseguir receber as ações (senão receberá uma chamada de margem). Se você comprou uma put da empresa XYZ com strike $ 50 e ela expira a $ 49,99 ou menos no vencimento, a opção será exercida automaticamente e a sua conta terá 100 ações short (vendidas) a $ 50. Neste caso você receberá esse credito de venda das ações no settlement, e poderá fechar a posição com lucro pois no mercado as ações estarão mais baratas.

Importante lembrar que as opções de ações e ETFs são determinadas ITM ou OTM com base no último preço (preço de fechamento) no vencimento.

Pedidos para não exercer (DNE - do not exercise)
Se você não deseja exercer um contrato de opção que comprou que seria automaticamente exercido, precisará fornecer à Tastyworks® essa solicitação até as 3.30pm Central Time (4.30pm ET - east time, horário de Boston/NY). Os DNEs podem ser feitos por e-mail para o Trade Desk da TW ([email protected]).

Quando uma opção longa (comprada) NÃO é exercida automaticamente?
O OCC não exercerá automaticamente as opções no dia de vencimento que fecham OTM ou o ATM.

Você pode, porém, optar por exercer sua opção longa mesmo assim, mas precisa fornecer ao Trade Desk uma solicitação de exercício (exercise request) até as 3.30pm CT (4.30pm ET - east time, horário de Boston/NY).

Uma nota sobre a ação dos preços no mercado após o fechamento

As bolsas americanas tem o horário de pregão normal entre 9.30am - 4.00pm ET (horário de Boston/NY). A ação dos preços fora do horário normal após o fechamento não determina se uma opção está mais dentro ou fora do dinheiro.

Se você, por exemplo, está comprado numa call que expira OTM com base no último preço (4pm ET) ela não vai ser automaticamente exercida naquele momento. Porém, devido à ação dos preços fora do horário comercial, ela pode ficar ITM. neste caso você poderá enviar uma solicitação de exercício se quiser ficar com as ações. Você deve informar o Trade Desk da TW até as 3.30pm CT (4.30pm ET - east time, horário de Boston/NY). Sua conta precisará de poder de compra suficiente para solicitar o exercício.

Por outro lado, se sua opção expirar ITM (levando em conta o fechamento do pregão, 4pm ET), mas devido à ação dos preços fora do horário de expediente normal você observar que ela voltou a ficar OTM, a sua opção longa ainda assim será exercida automaticamente. O que conta é o preço final de fechamento do pregão normal. A única forma de você não ter o exercício automático neste caso é fazer uma solicitação "Não Exercer" (DNE-Do Not Exercise) entrando em contato com o Trade Desk da TW.