Entenda porque as bolsas americanos tem uma sexta especial

Com informações da CNBC.com

O mercado já tem agitação suficiente para causar um aumento da volatilidade, mas os traders e amantes do mercado de renda variável podem participar de uma corrida louca nesta sexta-feira por causa de alguns fatores técnicos. O S&P 500 terá seu primeiro re-equilíbrio do ano no fechamento de sexta-feira, mais de três meses depois que as oscilações do mercado forçaram o S&P Dow Jones Index a adiar esse tradicional evento trimestral, que seria em março.

O reajuste do índice tem sido frequentemente associado a um aumento na volatilidade do mercado, uma vez que os fundos negociados em índice e em bolsa que acompanham o S&P 500 precisam se ajustar. Hoje se estima que mais de US $ 11,2 trilhões em ativos são indexados ou comparados ao S&P 500.

A volatilidade também pode ser maior durante a sexta-feira por uma conjunção de fatores que se somam hoje: os vencimentos de futuros de ações, opções de índices de ações, futuros de ações e opções de ações individuais. Aproximadamente US $ 1,8 trilhão em opções do S&P 500 devem expirar na sexta-feira. Esse seria o terceiro maior vencimento em termos de volume (não considerando o mês de dezembro de todos esses anos, por ser um mês de volume grande por conta dos encerramentos anuais de posições).

Pela manhã o S&P 500 estava em alta, chegando a operar até +1%. Mas os traders estarão atentos a mais volatilidade à medida que o dia continua. O reequilíbrio terá um efeito desproporcional em algumas ações. As concessionárias de serviços públicos devem aumentar sua participação no índice em 1,18%, a maior parte entre qualquer setor, de acordo com dados compilados pela S&P Dow Jones Indices até o final de 12 de junho. O setor financeiro pode perder  cerca de 2.09% de participação no índice (a maior perda entre todos os setores)

"O atual período de mudança é de dois trimestres e pode ser desproporcional com as mudanças trimestrais históricas referenciadas", disse Howard Silverblatt, analista de índice sênior da S&P Dow Jones Indices, por e-mail.

Esse reequilíbrio, estima Silverblatt, pode forçar os indexadores a negociar US $ 48 bilhões antes do fechamento de sexta-feira, bem acima dos US $ 29,5 bilhões no quarto trimestre de 2019 e de US $ 24,3 bilhões no mesmo período do ano anterior.

Os mercados de ações globais foram afetados no início deste ano com a pandemia de coronavírus, forçando a economia mundial a fechar. A certa altura, o S&P 500 caiu 35,4%, em relação a uma máxima histórica de 19 de fevereiro. Isso forçou a S&P Dow Jones a adiar seu reequilíbrio no primeiro trimestre do S&P 500, previsto para 23 de março.

O S&P 500 subiu mais de 42% desde que atingiu seus mínimos no final de março, em meio a expectativas de que a economia global se recupere rapidamente da pandemia. No entanto, algumas partes do mercado - incluindo as empresas do setor financeiro - ainda estão no vermelho para 2020.

As finanças, um dos maiores setores do S&P 500 em peso de mercado antes da pandemia, caíram mais de 21% este ano. Das 66 ações que compõem o setor, apenas 11 estão positivas em termos de rendimento em 2020. As concessionárias de serviços (chamado aqui de Utilities Sector) enfrentaram essa volatilidade do mercado melhor do que as financeiras, mas ainda caíram mais de 9% como setor.

“O comitê do S&P500, tipicamente dedicado a reequilíbrios de rotatividade muito baixa, ficará com o dilema de considerar as recentes interrupções resultantes da pandemia a longo prazo e honrá-las em parte ou no todo”, estrategistas da Parametric Portfolio Associates disseram em um post esta semana. "O comitê exerce algum julgamento aqui, pois não elimina automaticamente as empresas que ficam abaixo dos limites declarados".

Na hora em que escrevo esse post (1.40pm, ET) o SP500 caia 0,43% e o Dow Jones Industrial 0.58%. Clique neste link para ver quais são os Indices que estão sendo re-balanceados hoje