📃Value Investment: o que é isso e quais ETFs você pode ter

O investimento em valor (Value Investment) é uma estratégia de investimento que envolve escolher ações que parecem estar sendo negociadas por menos do que seu valor intrínseco (também conhecido como valor contábil).

Esse tipo de investidor quer descobrir ativamente as ações de empresas nas quais eles acham que o mercado está precificando abaixo do valor que elas realmente valem. Eles acreditam que o mercado exagera quando o assunto são boas ou más notícias de curto prazo, que podem fazer com que os preços das ações não correspondam aos fundamentos de longo prazo de uma empresa, durante determinado período de tempo.

Na cabeça do Value Investor, empresa boa que está custando barato tem que ser comprada, mesmo que muita gente ache bobagem no curto prazo fazer isso. A reação exagerada a notícias ou situações temporárias do mercado oferece, portanto, uma excelente oportunidade de lucro, pois o value investor vai comprar ações a preços que estão com um belo desconto, segundo a análise deles.

E tem mais ainda: depois de comprar, dificilmente vendem, pois acreditam que são como sócios daquela empresa indo todo dia trabalhar nos seus escritório. Muito diferente do trader especulativo, que não está nem ai para a qualidade da gestão de determinada empresa, por exemplo: tira proveito somente dos preços que estão sendo apresentados a ele, quer os preços estejam refletindo a saude da empresa adequadamente ou não.

Warren Buffett com seu sorriso característico (crédito da foto: WallStreetPlaybook)

Warren Buffett é provavelmente o Value Investor mais conhecido atualmente, mas existem muitos outros, incluindo o mentor de W. Buffett - Benjamin Graham (1894-1976). Graham é considerado por muito gente como o Pai do Value Investment, e seu livro The Inteligent Investor é uma leitura obrigatória para qualquer um que quer entender o que é investir no longo prazo em valor.

Charlie Munger, sócio e parceiro fiel de Buffett na Berkshire Hathaway é outro nome que merece ser lembrado sempre, bem como os nomes de Christopher Browne (outro discipulo de Graham), do bilionário gestor de hedge funds Seth Klarman, e do também apreciador de investimento em seguros - como Buffett - Shelby Cullom Davis. 

A historia de Shelby Cullom Davis: um Value Investor que começou tarde 

Shelby C. Davis com uma famosa frase: "A história providencia um insight crucial com relação as crises de mercado: elas são inevitáveis, dolorosas, e no final de tudo superáveis"

Muitos conhecem a história de Buffett e da Berkshire-Hathaway, mas por aqui eu vou contar a história interessante de Shelby Cullom Davis (1909-1994) por conta de um fato curioso: ele não começou a investir desde cedo no mercado, e só foi fazer isso após completar 38 anos de idade.

Antes de se dedicar à vida em investimentos, Davis era escritor freelancer e consultor econômico do governador de Nova York Thomas Dewey. Em 1947, Davis pegou o dinheiro da herança que sua esposa recebeu de uma cadeia de venda de móveis para casa, de propriedade familiar, e começou a investir.

Durante anos, Davis dedicou-se quase que exclusivamente ao investimento em companhias de seguros, porque ele gostava do modelo de negócios de poder investir o dinheiro de quem pagava os seguros - e como os sinistros, desde que bem controlados, são bem eventos mais raros, ele tirou proveito disso (bem parecido com o Buffett, não é mesmo?). Aqui nos EUA (e em outros lugares do mundo também) as seguradoras podem investir o dinheiro recebido dos prêmios entre o momento em que recebem ele até quando precisam pagar um sinistro.

Davis estudou os princípios de Benjamin Graham religiosamente, e propositadamente procurou companhias de seguros com baixos índices de P / E (price/esarnings)  e boas equipes de gerenciamento, um dado fundamental para quem faz Value Invesment. Ele também verificou seus balanços patrimoniais para garantir que eles não investissem com ativos de risco, como títulos indesejados, dívidas emitidas por empresas com classificações de crédito questionáveis, etc. Uma viagem ao Japão na década de 1960 mostrou-se especialmente oportuna, pois ele descobriu que as seguradoras japonesas não eram apenas mais desvalorizadas do que as seguradoras americanas, mas também desfrutavam de uma vantagem competitiva maior, devido a regulamentos que limitam o número de seguradoras autorizadas a operar por lá. Davis começou a investir com US $ 50.000 e terminou, no momento de sua morte em 1994, com uma fortuna de mais de US $ 900 milhões, uma incrível taxa média anual de crescimento composto de 23%. Seus investimentos mais notáveis, fora do Japão, incluíram seguradoras como American International Group, Chubb e Progressive.

Quais são as ETFs que representam esse Value Investment

Com 66 ETFs negociados nos mercados dos EUA, os ETFs de valor reúnem ativos totais sob gerenciamento - AUM (Assets Under Management) - de US$ 221,90 Billions. O índice médio de despesas (expense ratio) é de 0,32%.
O maior ETF de valor é o VTV da Vanguard, com US$ 55,76 bilhões em ativos. No último ano (2019), o ETF de melhor desempenho foi o VOOV com rendimento de +18,22%. O ETF mais recentemente lançado no Value Investment é o ABEQ da Absolute Core Strategy (lançado em em 22 de janeiro de 2020).

Confira abaixo a tabela com os 10 maiores ETFs (em AUM) de Value Investment (fonte: site ETF.com)